Steigende Leitzinsen in den USA und eine veränderte Rhetorik der Europäischen Zentralbank forcieren seit Monaten die Angst vor steigenden Zinsen und damit einhergehenden Kursverlusten bei Anleihen. Sind diese Befürchtungen gerechtfertigt oder bieten Anleihen weiterhin gute Anlagemöglichkeiten?
Für 2019 sind die Prognosen der Forschungsinstitute und Banken zur Konjunkturentwicklung verhalten. Weltweit werden leicht rückläufige Wachstumsraten erwartet. So wird sich das Wachstum in den USA auf ca. 2,5 Prozent abschwächen.
Gefahr von Kursrückgängen bleibt begrenzt
Für die Anleihemärkte bedeutet dies, dass das Risiko von breit angelegten Kursrückgängen weiter sehr begrenzt bleibt. Höhere Schwankungen, ausgelöst von einzelnen Wirtschaftsdaten, wie zum Beispiel monatlichen Inflationszahlen, sind jedoch weiter möglich. Ein ruhiges Agieren wird sich in diesem Marktumfeld wie in diesem Jahr auszahlen. Ein Verkauf von Anleihen oder von Rentenfonds ist aus Risikoüberlegungen weiterhin nicht angezeigt.
Spezialitäten bleiben interessant
Für Neuinvestitionen bleibt das Anlagespektrum trotzdem begrenzt. Anleihen mit allerbester Bonität von Staaten und Unternehmen bieten aktuell weiterhin eine Verzinsung von unter einem Prozent bei Laufzeiten von bis zu fünf Jahren. Somit sind sie in dem prognostizierten Umfeld nicht attraktiv. Chancen für Rentenanleger sind vielmehr bei Spezialanleihen und Anleihespezialitäten zu finden. Bei den Spezialitäten bieten ausgewählte Nachranganleihen ein gutes Chance-Risiko-Profil. Bei Unternehmensanleihen sollte eine Laufzeit von drei bis fünf Jahren nicht überschritten werden.
Suche nach geeigneten Titeln wird noch komplizierter
Dabei ist ein selektives Vorgehen hinsichtlich der Emittenten zu empfehlen. Bonitätsstarke Emittenten finden Anleger heute noch bei mittelständischen deutschen Unternehmen aus den Branchen Immobilien, Autozulieferer und auch Finanzen. Auch Anleihen in Hartfremdwährungen wie norwegische Krone und US-Dollar bieten im nächsten Jahr gute Ertragssausichten. Möchte ein Anleger diese Möglichkeiten aus dem breiten Markt herausfiltern, ist viel Detailkenntnis notwendig. Zusammenfassend bleibt festzuhalten: Auch 2019 werden Anleihen ein wichtiger Depotbestandteil bleiben. Es wird jedoch noch komplexer, geeignete Anleihen zu finden.